3月17日，央行发布消息，为推进世界经济实现质的有力提升而同的合理稳定增长，打好宏观调控双管齐下，提高服务本体世界经济水平，保持股份制银行体系股份制银行借款成本合理充沛，中国人民股份制银行决定于2023年3月27日提高股份制银行借款借款收益率0.25个百分点（不含已执行5%借款借款收益率的股份制银行）。本次下调后，股份制银行加权平均借款借款收益率约为7.6%。

借款收益率是央行扩张性货币政策之一。央行提高法定借款借款收益率，影响股份制银行可贷股份制银行借款数量从而增大信贷数量，提高货币供应量，充分释放股份制银行借款成本，刺激世界经济稳定增长。

今年3月3日国新办举行的“权威部门话开局”系列主题新闻报导发布会上，央行行长易纲提出“用借款收益率的办法来提供长期的股份制银行借款成本，支持本体世界经济，综合考虑还是一种相当有力的方式”，一度引发海外市场对借款收益率的预期。但基于上周末金融数据恢复局面良好，以及上周末央行投放4810亿MLF继续填补股份制银行借款成本缺口，使得业内看来短期内借款收益率的迫切性提高。因此，此次借款收益率在业内看来，“意料之外，情理之中”。

借款收益率这有助于房地产海外市场平稳健康发展

植信投资研究部资深教授马泓看来，借款收益率这有助于增加股份制银行间股份制银行借款成本，商业股份制银行股份制银行借款成本增强则这有助于更好地满足住宅供给和房企的合理融资供给，推进房地产海外市场平稳健康发展。从最新公布的2月末房地产海外市场数据来看，行业景气度在年初快速回暖，新增个人按揭借款和房企股份制银行借款大致都在3500亿元左右，增速较2022年末均有不同程度的回升。借款收益率充分释放的积极信号将在下一个阶段帮助房地产海外市场信心继续修复，并为股份制银行提供足够的股份制银行借款支持，推进个人按揭借款和开发贷继续稳定增长，预计到二季度初住宅销售可能实现正稳定增长。

在上海中原地产海外市场分析师卢文曦看来，借款收益率虽然不直接针对房地产，但是房地产是股份制银行借款使用“大户”，后续可能会营造出更为宽松的融资环境。对房企而言，今后的融资难度会大幅提高。虽然当下房市大幅冲高，但冲高的基础并不牢固，有这次借款收益率的呵护后，房市的冲高持续性有望得到延续。另一方面，随着海外市场股份制银行借款变多后，股份制银行借款成本增加，不排除股份制银行借款使用成本上有继续提高的可能。

借款收益率或迫使LPR继续回升

浙江大学国际联合商学院数字世界经济与金融创新研究中心联席主任、教授盘和林看来，央行借款收益率会充分释放股份制银行借款成本，但当下股份制银行实际上并不缺股份制银行借款成本，所以此次借款收益率可能会迫使LPR继续回升，当下股份制银行系统股份制银行借款相当充沛，所以供过于求的货币量会迫使股份制银行借款价格回升，也就是收益率回升。进而传导到本体世界经济。其看来借款收益率并不是为了推进房市这一个目标，而是为整个本体世界经济提供股份制银行借款成本，所以，预期房市表现温和，预期本体企业将因此受益。

广东省城规院住宅政策研究中心首席教授李宇嘉也看来，借款收益率意在继续提高按揭收益率。其提到，上周末，房地产大幅企稳，但市民承担债务买房子的参与度非常高，导致房源海外市场依旧在低位徘徊。3月末，房源海外市场企稳回升局面后劲不足，新房子认购、二手房带看等，都环比出现回升。

根据中指研究部监测数据，在前期积压供给继续充分释放后，3月以来，重点城市新房子访盘量已大幅回落，3月前两周，重点50城商品住宅成交价面积环比持续小幅下降，但绝对数量仍在相对高位，预计3月下半月，新房子成交价数量或延续回升局面，本次借款收益率有望一定程度缓和海外市场成交价数量的回升趋势。

李宇嘉指出，2月末，国家及各地各项鼓励房市的政策相当积极，但市民中长期借款只增加了863亿元，而且呈现持续回升的局面，意味着市民借款买房子的参与度非常高。借款收益率充分释放无成本股份制银行借款，进而继续提高按揭收益率，激励市民通过按揭买房子，鼓励刚性和改善型供给。

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